По фьючерсу на золото на CME у меня есть две цифры, которые смотрят в разные стороны. Объём говорит, сколько контрактов прошло через рынок за сессию. Открытый интерес говорит, сколько контрактов осталось открытыми после неё. Сделка может создать новую позицию, закрыть старую или просто передать её из рук в руки - и вот это различие OI показывает, а объём нет.
Четыре комбинации объёма и OI
Объём растёт, OI растёт. В рынок заходят новые участники, открываются свежие позиции. Если золото при этом идёт вверх - за движением стоят новые покупатели, а не просто закрытие шортов. Для меня это самая "здоровая" связка: у движения есть топливо.
Объём растёт, OI падает. Торгуют много, но контрактов становится меньше - значит, закрывают ранее открытое. На резком проливе в золоте это обычно ликвидация лонгов, на резком выносе вверх - закрытие шортов. Движение может быть сильным по амплитуде, но оно питается выходом старых позиций, а не приходом новых.
Объём падает, OI растёт. Активность вялая, а контрактов в рынке всё больше. Позиции набирают постепенно, не разгоняя цену. Такое накопление часто тянется днями в узком диапазоне и заканчивается выходом из него.
Объём падает, OI падает. Из рынка уходят и активность, и позиции. Интерес к текущему движению гаснет, дальше обычно затухание или боковик до нового повода.
Частые вопросы о комбинациях
Где смотреть открытый интерес по золоту?
CME публикует предварительный OI вечером после закрытия сессии и окончательный - на следующее утро, поэтому цифра приходит с задержкой в сутки.
Чем OI отличается от объёма простыми словами?
Объём считает все сделки за период, включая перекладку между трейдерами, а OI считает только реально существующие незакрытые контракты.
Почему OI не показывает, кто покупает, а кто продаёт?
У каждого открытого контракта есть и покупатель, и продавец, поэтому рост OI говорит о новых позициях, но не о их направлении.
Как не спутать накопление с ролловером
Главная ловушка золота - переход между контрактными месяцами. Активные серии по GC - февраль, апрель, июнь, август, декабрь, и за пару недель до экспирации участники массово переносят позиции в следующую.
В эти дни объём разлетается вверх, OI по ближнему контракту резко падает, по дальнему так же резко растёт. Читать это как "массовое закрытие позиций" неправильно: позиции не закрылись, они переехали. Поэтому в период ролловера я работаю только с суммарным OI по всем сериям и делаю скидку на технический характер всплеска.
Вторая частая ошибка - смотреть OI внутри дня. Он считается на конец сессии, один раз, и внутридневных значений у него просто нет. Всё, что доступно на пятиминутке, - это объём.
Что с этим делать на графике
Связка объёма и OI не говорит, куда пойдёт цена. Она говорит, чем именно оплачено уже случившееся движение. Поэтому я всегда читаю её третьим слоем: сначала структура и уровни на золоте, потом характер свечей, и только потом - подтверждает ли OI приход новых денег или это разгрузка старых.
Самые полезные для меня моменты - когда цена и OI расходятся. Золото обновляет максимум, а OI при высоком объёме снижается: покупателей новых нет, вверх толкают закрывающиеся шорты. Или цена стоит на месте несколько сессий при падающем объёме и растущем OI - позиции набираются молча, и такой участок редко заканчивается ничем.
Частые вопросы о применении
Что означает рост цены золота при падающем открытом интересе?
Чаще всего это закрытие коротких позиций: движение вверх идёт за счёт выхода продавцов, а не за счёт новых покупателей.
Сколько дней роста OI считать накоплением?
Ориентируюсь минимум на 3-5 сессий подряд с растущим OI и вялым объёмом в узком ценовом диапазоне.
Можно ли по OI определить, где вход в сделку?
Нет, эти комбинации описывают характер потока, а точку входа даёт цена и структура на графике.
Как отличить ролловер от настоящего закрытия позиций?
Если OI падает по ближнему контракту, но суммарный по всем сериям почти не меняется, это перенос позиций, а не выход из рынка.
Объём по фьючерсу на золото растёт, а открытый интерес снижается. Что это чаще всего значит?