Когда я смотрю на два инструмента, которые обычно ходят вместе, меня интересует не то, куда они идут, а насколько сильно они разошлись между собой. На этом и строится парный трейдинг.
Что такое парная сделка
Суть в том, что позиция открывается сразу по двум связанным инструментам и в разные стороны. Один продаётся, второй покупается. Дальше всё внимание уходит на разрыв между ними.
Берём золото и серебро. Они годами двигались в общем ритме, и когда золото вдруг уходит вверх заметно быстрее серебра, появляется расхождение. Тогда логика сделки простая: продать то, что ушло слишком далеко вверх, купить то, что отстало, и работать на сокращении разрыва.
Заработок здесь берётся из относительной стоимости. Если весь рынок металлов поедет вверх, у меня будет плюс по покупке и минус по продаже, и результат всё равно определит то, как изменилось соотношение между двумя ногами.
Частые вопросы о сути метода
Чем парная сделка отличается от обычной направленной?
В обычной сделке результат зависит от того, куда пошла цена инструмента, в парной - от того, как изменился разрыв между двумя инструментами.
Обязательно ли обе ноги одного объёма?
Объёмы подбирают так, чтобы стоимость движения по каждой ноге была сопоставимой, иначе одна сторона перевесит другую и сделка станет направленной.
На каких рынках применяют парный трейдинг?
Его используют с акциями, валютами, сырьевыми товарами и криптовалютами - везде, где есть устойчиво связанные между собой инструменты.
Откуда берётся связь между инструментами
Связь появляется там, где у активов общая природа. Золото и серебро - оба драгоценные металлы, на них влияют схожие факторы. Две акции из одного сектора реагируют на одни и те же новости. Валюты сырьевых экономик зависят от одного и того же товарного цикла.
Пока эта общая основа работает, инструменты двигаются похоже, и отклонения выглядят временными. Проблема начинается, когда основа меняется: у одной компании выходит своя история, у одного металла появляется свой спрос со стороны промышленности. Тогда расхождение перестаёт быть шумом и становится новой нормой.
Именно поэтому я не считаю корреляцию гарантией. Она описывает то, что было, и ничего не обещает насчёт того, что будет.
Частые вопросы про риск
Может ли парная сделка принести убыток по обеим ногам?
Да, если связь между инструментами распалась: тот, что покупали, продолжит отставать, а тот, что продавали, продолжит расти.
Значит ли высокая корреляция, что разрыв обязательно сократится?
Нет. Корреляция показывает совместное поведение в прошлом и не обязывает соотношение вернуться к прежнему уровню.
Считается ли парная сделка безрисковой, раз позиции разнонаправленные?
Нет, направленный риск рынка снижается, но риск расхождения между самими инструментами остаётся полностью.
Чем платят за нейтральность к рынку
| Подход | Что даёт | Чем платите |
|---|---|---|
| Направленная сделка | Прямая ставка на движение цены | Полный рыночный риск |
| Парная сделка | Меньше зависимости от общего рынка | Риск распада связи, двойные издержки |
Две позиции вместо одной означают двойные расходы на вход и удержание. Плюс парные идеи часто живут долго, и время работает против счёта, если разрыв не сокращается.
Поэтому для меня ключевое в парном трейдинге - не найти расхождение, а заранее решить, при каком его размере я признаю, что связь между инструментами больше не работает.
На чём зарабатывает парная сделка?
