Коли я дивлюся на два інструменти, які зазвичай рухаються разом, мене цікавить не те, куди вони йдуть, а наскільки сильно вони розійшлися між собою. На цьому і будується парний трейдинг.
Що таке парна угода
Суть у тому, що позиція відкривається одразу по двох пов'язаних інструментах і в різні сторони. Один продається, другий купується. Далі вся увага йде на розрив між ними.
Беремо золото і срібло. Вони роками рухалися в загальному ритмі, і коли золото раптом іде вгору помітно швидше срібла, з'являється розходження. Тоді логіка угоди проста: продати те, що пішло занадто далеко вгору, купити те, що відстало, і працювати на скороченні розриву.
Заробіток тут береться з відносної вартості. Якщо весь ринок металів піде вгору, у мене буде плюс по купівлі і мінус по продажу, і результат все одно визначить те, як змінилося співвідношення між двома ногами.
Часті питання про суть методу
Чим парна угода відрізняється від звичайної направленої?
У звичайній угоді результат залежить від того, куди пішла ціна інструменту, у парній - від того, як змінився розрив між двома інструментами.
Обов'язково обидві ноги одного обсягу?
Обсяги підбирають так, щоб вартість руху по кожній нозі була співставною, інакше одна сторона переважить іншу і угода стане направленою.
На яких ринках застосовують парний трейдинг?
Його використовують з акціями, валютами, сировинними товарами і криптовалютами - усюди, де є стійко пов'язані між собою інструменти.
Звідки береться зв'язок між інструментами
Зв'язок з'являється там, де у активів спільна природа. Золото і срібло - обидва дорогоцінні метали, на них впливають схожі фактори. Дві акції з одного сектору реагують на одні й ті самі новини. Валюти сировинних економік залежать від одного і того ж товарного циклу.
Поки ця загальна основа працює, інструменти рухаються схоже, і відхилення виглядають тимчасовими. Проблема починається, коли основа змінюється: у однієї компанії виходить своя історія, у одного металу з'являється свій попит з боку промисловості. Тоді розходження перестає бути шумом і стає новою нормою.
Саме тому я не вважаю кореляцію гарантією. Вона описує те, що було, і нічого не обіцяє щодо того, що буде.
Часті питання про ризик
Чи може парна угода принести збиток по обох ногах?
Так, якщо зв'язок між інструментами розпався: той, що купували, продовжить відставати, а той, що продавали, продовжить зростати.
Чи означає висока кореляція, що розрив обов'язково скоротиться?
Ні. Кореляція показує спільну поведінку в минулому і не зобов'язує співвідношення повернутися до попереднього рівня.
Чи вважається парна угода безризиковою, якщо позиції різнонаправлені?
Ні, направлений ризик ринку знижується, але ризик розходження між самими інструментами залишається повністю.
Чим платять за нейтральність до ринку
| Підхід | Що дає | Чим платите |
|---|---|---|
| Направлена угода | Пряма ставка на рух ціни | Повний ринковий ризик |
| Парна угода | Менше залежності від загального ринку | Ризик розпаду зв'язку, подвійні витрати |
Дві позиції замість однієї означають подвійні витрати на вхід і утримання. Плюс парні ідеї часто живуть довго, і час працює проти рахунку, якщо розрив не скорочується.
Тому для мене ключове в парному трейдингу - не знайти розходження, а заздалегідь вирішити, при якому його розмірі я визнаю, що зв'язок між інструментами більше не працює.
На чому заробляє парна угода?